摘要：
Wmax Broker财经报社(亚太)讯 受美联储9月加息概率上升影响，现货黄金本周继续承压回调，目前交投于4435美元附近。市场对货币政策进一步收紧的预期升温，令收益率资产相较黄... Wmax Broker财经报社(亚太)讯 受美联储9月加息概率上升影响，现货黄金本周继续承压回调，目前交投于4435美元附近。市场对货币政策进一步收紧的预期升温，令收益率资产相较黄金更具吸引力；与此同时，美国10年期国债收益率升破4.75%，美元也因加息预期走强，对金价形成额外压制。
不过，黄金的中长期支撑并未被完全破坏。央行和投资者仍持续对黄金保持兴趣，地缘政治紧张、避险需求以及央行购金预期，正在限制XAUUSD的下行空间。市场接下来将重点关注美国劳动力市场数据，以及通胀预期的进一步变化，这些因素可能继续影响美联储9月政策定价。
加息预期升温压制金价
在美联储主席讲话后，市场预计9月加息的概率已升至约64.00%。在这种背景下，黄金作为不生息资产的吸引力下降，而收益率更高的资产相对更受青睐。报告指出，这一变化是当前XAUUSD回调的核心基本面驱动。
从基本面角度看，金价目前正处于“强美元+高收益率”的不利组合之中。美国10年期国债收益率突破4.75%，强化了市场对紧缩政策的押注，也进一步支撑美元走势。尽管如此，黄金的基本故事仍然完好，只是短线正面临更紧的美国货币政策环境。
央行买盘限制跌幅
分析认为，尽管利率压力短期内对金价不利，但央行持续买入黄金、投资者配置需求稳定，以及避险情绪仍在，意味着金价下方并非完全失守。换言之，当前回调更多体现为政策预期变化下的阶段性修正，而非趋势性反转。
未来几天，美国就业数据将成为关键变量。如果劳动力市场继续显示韧性，市场对加息的押注可能进一步升温；若通胀预期再度抬头，也可能继续推高美债收益率和美元，从而对黄金构成新的压力。
技术面仍指向上行通道
从H4图表看，XAUUSD在布林带下轨附近形成了锤子线反转形态，若该信号兑现，价格有望展开新一轮上行。当前金价仍运行在上升通道内，技术上看，4605美元仍是上方主要阻力位。
同时，技术分析也给出了另一种路径：金价可能先回落测试4371美元支撑，随后再恢复上行动能。当前关键阻力位位于4465美元和4605美元，关键支撑位则在4371美元和4320美元。
交易情景与风险提示
在主情景下，如果价格跌破支撑并在4371美元下方完成整理，意味着卖压增强，金价可能进一步回调至4320美元，止损位设在4391美元。该方案的风险回报比超过1:2。
替代情景则是，如果买盘增强并推动价格突破4465美元阻力，上升趋势可能重新启动，目标指向4605美元，止损位设在4445美元。该交易思路有效期至2026年9月2日北京时间凌晨8:00（服务器时间UTC+3）。
报告同时提醒，若买盘足够强劲并推动价格站稳4605美元上方，原本的看空情景将失效，XAUUSD上升趋势可能重新确立。整体来看，黄金在美联储利率决议前仍处于政策预期主导的震荡修正阶段，但技术面尚未完全转弱。
