通胀警报拉响！降息预期“大撤退”，金银应声坠落

基本面：

周五（08月15日）白银早盘震荡微涨，基本面美国劳工部公布的7月生产者价格指数（PPI）同比飙升3.3%，远超市场预期的2.5%，创下三年来最大涨幅。更令人担忧的是，这一上涨并非单一品类推动，而是商品和服务成本的全面激增。

这份超预期的PPI数据很可能预示着即将公布的7月核心PCE通胀数据也将走高。通胀数据的意外升温直接打击了市场信心。此前，部分交易员曾押注美联储可能在9月进行50个基点的超大规模降息，但如今这种预期已大幅降温。圣路易斯联储总裁穆萨勒姆的表态更是雪上加霜，他明确表示在当前经济接近充分就业、通胀高于目标的情况下，降息半个百分点"没有必要"。

就业市场韧性十足与此同时，美国劳动力市场展现出惊人的韧性。上周初请失业金人数减少3000人至22.4万人，低于预期的22.8万人。这一数据进一步印证了美国经济的基本面依然稳健，为美联储提供了更大的政策操作空间。就业市场的稳定表现降低了美联储采取激进降息措施的必要性。虽然9月降息25个基点的可能性依然很高，但连续大幅降息的预期已经受到明显抑制。根据最新市场定价，交易员现在更倾向于认为美联储将在9月和10月各降息25个基点。

美元美债“双杀”黄金通胀预期升温与降息预期降温的双重打击下，美元指数周四应声上涨0.5%至98.25，创下两周多来的最大单日涨幅。美元走强直接削弱了黄金对海外买家的吸引力，成为压垮金价的又一根稻草。

与此同时，美国国债收益率全线上扬。10年期国债收益率上涨5.3个基点至4.293%，两年期收益率更是飙升5.4个基点至3.741%。实际利率的上升进一步削弱了黄金这一无息资产的吸引力。如果通胀持续保持在这一水平，今年剩余时间内美联储可能最多只会降息两次。

---当日金银报价---

现货黄金报3336附近美元/盎司；

现货白银报38.01美元/盎司；

---日内金融市场热点----

20:30美国8月纽约联储制造业指数

20:30美国7月进口物价指数月率(%)

20:30美国7月零售销售月率(%)

21:15美国7月工业产出月率(%)

22:00美国8月密歇根大学消费者信心指数初值