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特朗普政府突传重磅！特朗普希望未来与伊朗的谈判聚焦这个问题释放何信号

Mon, 14 Sep 2026 12:15:06 +0800

Wmax Broker财经报社(亚太)讯据美国有线电视新闻网(CNN)周日(9月13日)援引三名知情人士报道，特朗普政府官员已私下向海湾地区的相关方面表示，美国希望未来与伊朗举行的任何谈判，都将重点放在德黑兰的核计划上，而不是重新开放霍尔木兹海峡的问题上。

这一消息也在一定程度上解释了一个值得注意的现象：原定周一在阿曼举行、但目前已经推迟的伊朗与海湾阿拉伯国家会议中，美国并未计划参加。

此次会议原本旨在推动一项由阿曼斡旋的方案，以恢复霍尔木兹海峡油轮的正常通行。尽管目前霍尔木兹海峡的航运仍受到严重干扰，而且华盛顿仍在为通过这一水道的油轮实施海军护航行动，但美国原本就没有计划参加此次会议。

美国总统特朗普(Donald Trump)此前表示，考虑到目前存在军事护航安排，霍尔木兹海峡当前的状况暂时可以接受。这表明，特朗普政府并不认为有迫切必要直接介入围绕霍尔木兹海峡展开的外交谈判。

CNN援引消息人士称，在此次阿曼会议召开之前，外交官原本希望会议能够为相关谈判注入新的动力。此前数月，各方一直在私下讨论建立一个法律框架，允许伊朗和阿曼向使用霍尔木兹海峡的船只收取一定费用。

据报道，目前逐渐成形的阿曼方案更倾向于采用自愿付费机制，相关费用将与航行安全和环境保护挂钩。与伊朗直接向过往船只征收通行费相比，这一方案在地区国家中获得了更多支持。伊朗直接征收过境费的想法目前仍遭到广泛反对。

从目前情况来看，这场谈判正在越来越多地成为德黑兰、马斯喀特以及其他海湾国家之间的问题，而华盛顿并没有试图直接主导这一进程。

CNN报道所透露出的一个重要信号是，特朗普政府似乎愿意让有关霍尔木兹海峡的外交谈判沿着自己的轨道推进，由阿曼和海湾国家负责斡旋；与此同时，美国则准备把自身对伊朗最重要的双边谈判筹码集中用于另一个核心议题——伊朗核问题。

这种将两条谈判路线分开的做法，可能直接影响霍尔木兹海峡长期航运安排达成的速度。

原因在于，美国是目前对这一关键水道拥有最直接军事影响力的国家之一，但华盛顿似乎并不准备把这种军事影响力作为霍尔木兹海峡谈判中的直接筹码。

这一差异对于如何理解当前外交局势尤其重要。

在沙特阿拉伯东西输油管道遭袭之后，原定举行的阿曼会议已经被推迟；与此同时，美国又选择以旁观者而非直接参与者的身份面对霍尔木兹海峡航运谈判。

这意味着，缓解霍尔木兹海峡当前僵局的希望，可能主要取决于伊朗、阿曼以及其他海湾国家能否自行达成共识。

而这一进程可能与美伊之间更广泛的核谈判形成两条相对独立的外交路线：无论美伊核问题取得进展还是陷入停滞，霍尔木兹海峡问题都可能需要地区国家另行寻找解决方案。

此前CNN的报道显示，美伊今年围绕霍尔木兹海峡和伊朗核计划已经经历多轮复杂谈判，两个议题的先后顺序及具体安排也曾出现反复，因此最新消息意味着华盛顿对下一阶段谈判重点的划分值得关注。

美伊重大突发！彭博独家：伊朗高官在美国施压下被禁止参加联合国核会议

Mon, 14 Sep 2026 09:15:12 +0800

Wmax Broker财经报社(亚太)讯美国彭博社当地时间周日(9月13日)发布独家报道称，一名伊朗高级官员在特朗普政府施压后，被禁止在维也纳举行的国际原子能机构(IAEA)大会上发表讲话。

据一名美国官员透露，伊朗核事务副总统穆罕默德·伊斯拉米(Mohammad Eslami)原计划于周一在联合国核监督机构的会议上发表演讲，但奥地利方面拒绝其入境。伊朗迈赫尔通讯社(Mehr News Agency)上周六报道称，伊朗原子能组织主席伊斯拉米已离开德黑兰，前往参加此次会议。

奥地利政府发言人表示，此事应由外交部回应。但奥地利外交部在维也纳非工作时间内，未立即回应相关置评请求。

一名不愿透露姓名的美国官员表示，美国方面敦促奥地利拒绝向伊斯拉米发放由联合国相关机制申请的制裁豁免，而该豁免原本可允许他进入奥地利。由于此事涉及敏感外交事务，该官员选择匿名。

虽然一名级别较低的伊朗代表可能会在本周晚些时候向大会发表讲话，但这一决定意味着，来自德黑兰的最高级别代表将无法在会议开幕阶段发言。

伊斯拉米原本的出席以及靠前的发言安排，可能被视为提升伊朗国际形象的重要机会。此时距离美国和以色列对伊朗展开战争已过去七个月，而美国总统特朗普(Donald Trump)表示，这场行动对于阻止伊朗获得核武器至关重要。

相反，美国能源部长克里斯·赖特(Chris Wright)预计将在此次论坛上向德黑兰发出警告，并强调美国立场明确：“伊朗绝不能发展或获得核武器。”

据一名美国政府官员透露，赖特准备在演讲中表示：“伊朗必须全面配合国际原子能机构，履行其保障监督义务，并提供该机构开展工作所需的访问权限。”

该官员因提前透露演讲内容而要求匿名。

赖特计划发表讲话之际，国际原子能机构此前警告称，该机构发现伊朗“镐山”(Pickaxe Mountain)地点存在建设活动。该地点高度设防，被怀疑与核相关活动有关。

特朗普上周三曾提到“镐山的一些小规模活动”，并警告伊朗：“不要耍小聪明，因为我们将不得不对其实施非常严厉的打击。”

赖特还计划强调国际原子能机构的“创始使命”，不仅包括维护核安全，还包括核保障监督核查，以及“向成员国提供和平利用核技术”。

赖特预计将在演讲中表示：“我们呼吁该机构提高运营效率，取消重复项目，并确保成员国提供的所有资金都用于维护核不扩散体系所依赖的根本承诺。”

“一个纪律严明、专注于核心技术职责的国际原子能机构，将有利于所有成员国。”

这一呼吁之际，特朗普政府正在推动加快核能发展，以满足不断增长的电力需求。今年7月，美国与沙特阿拉伯敲定了一项长期谈判的核技术合作协议，该协议可能允许美国企业在沙特建设核反应堆。

赖特预计将表示，美国致力于与国际原子能机构及其成员国合作，推动和平利用核技术发展。

据该美国官员透露，赖特准备表示：“随着美国引领国内及全球核能源新时代，我们将证明，快速发展与严格标准可以并存。美国核能领导力意味着，美国技术将以全球最高水平的安全、防护和核不扩散标准作为保障——既保护我们的国家利益，同时增强美国企业竞争力，并赢得合作伙伴的信任。”

贝森特突然预告：将制裁一家“大型银行”！市场紧盯9月14日

Mon, 14 Sep 2026 09:15:10 +0800

Wmax Broker财经报社讯 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，财政部将于下周一（9月14日）制裁一家“大型银行”，但他没有透露这家机构的名称，也没有说明其所在国家。这一表态意味着，美国针对伊朗的经济施压正在继续加速推进，且制裁节奏本身正成为市场关注焦点。

贝森特是在周四（9月10日）作出上述表态的。美国财政部原本计划在周五采取相关行动，但为了尊重“9·11”恐袭事件25周年纪念日，时间被推迟。贝森特同时警告，任何仍在与德黑兰打交道的公司或个人都可能面临“灭顶之灾”级别的后果。

制裁节奏加快

美国财政部8月24日启动了名为“经济弃儿行动”（Operation Economic Outcast）的制裁行动。贝森特当时援引二战类比解释称，目标是把“敌人赶出其阵地，包括第三国的阵地”。据伊朗国际（Iran International）报道，当天约有60个实体、个人和船只被列入制裁名单；Cleary Gottlieb则称，伊朗经济的另外五个部门也被纳入二级制裁范围。

与单次制裁的力度相比，更值得注意的是美国财政部的推进频率。贝森特此前表示，财政部将加快行动，并切断任何替伊朗洗钱或规避制裁者与美国金融体系的联系。市场人士因此更关注制裁的“节奏”而非单一目标，因为持续升级的名单和行业覆盖范围，可能逐步放大对贸易、结算和融资链条的冲击。

名单不断扩围

从时间线看，美国对伊朗的施压在过去几周明显提速。8月24日，财政部除了大规模列名外，还扩大了对航运、航空、黄金、科技和数字资产等领域的部门性限制；8月28日，美国金融犯罪执法网络（FinCEN）提议切断埃及银行Banque Misr在阿联酋分支机构与美国代理行账户的联系；9月4日，财政部又制裁了土耳其的Golden Global Yatirim Bankasi及其子公司；9月8日，涉及个人汇款、学术交流和体育活动的五项一般许可被暂停。

在这一背景下，9月14日即将公布的“大型银行”制裁，可能进一步强化外界对美国扩大次级制裁范围的预期。由于财政部并未披露目标机构和所在国家，市场目前只能从既有行动节奏判断，相关金融机构、跨境支付和与伊朗存在业务往来的第三国实体，或将继续面临更高合规压力。

对于原油市场而言，制裁升级之所以受到关注，是因为美国对伊朗的金融和贸易限制，最终可能通过出口、运输和结算环节影响原油流向。此前市场更多将制裁视为外交博弈的一部分，但随着“纸面制裁”不断落地并扩展到银行和关键行业，其对油价和相关资产的传导效应也开始被重新定价。

中东又有“大事”发生！沙特石油“大动脉”突遭关闭油价开盘应声飙涨

Mon, 14 Sep 2026 09:15:09 +0800

Wmax Broker财经报社(亚太)讯周一(9月14日)亚洲市场开盘后，国际油价大幅上涨。此前，沙特阿拉伯一条主要原油输送管道在遭到袭击后被迫关闭。这条管道在美伊战争期间一直被用于绕开霍尔木兹海峡，如今运输中断，令本已紧张的全球能源供应形势进一步恶化。

布伦特原油期货上涨3.62美元，涨幅3.46%，报每桶108.23美元；美国WTI原油期货上涨3.15美元，涨幅3.15%，报每桶103.20美元。

沙特阿拉伯9月11日晚间表示，在前一天发生袭击后，出于预防性考虑，已经暂停东西输油管道(East-West Pipeline)的运行。目前尚无迹象显示该管道何时能够恢复运营。

关键替代通道突然中断

这条东西输油管道在当前局势下尤其重要。

随着德黑兰和华盛顿围绕霍尔木兹海峡控制权展开激烈较量，该管道已经成为维持沙特石油出口的重要替代路线。

霍尔木兹海峡运输受阻时，沙特可以通过这条横跨国土的管道，将原油从东部油田输送至红海沿岸港口，从而避开霍尔木兹海峡。

该管道的输送能力约为每天700万桶。因此，此次停运进一步加剧了市场对全球原油供应的担忧。

外交方面，阿曼外交大臣巴德尔·阿尔布赛迪(Badr Albusaidi)表示，原定于周一晚些时候举行的伊朗与多个海湾国家之间的会议已经推迟。此次会议原计划讨论在霍尔木兹海峡建立一条临时航运通道。

此前，巴林表示不会参加会议，理由之一就是沙特东西输油管道遭到袭击。Axios则报道称，利雅得方面同样对有关计划持保留态度。

另一大石油咽喉也拉响警报

与此同时，交易员还在评估也门局势迅速恶化可能带来的地区性影响。

伊朗支持的胡塞武装近期沿也门红海海岸快速推进，这可能使该组织进一步增强对曼德海峡航运的控制能力。

曼德海峡是全球另一条至关重要的海上能源运输咽喉。

这意味着，在霍尔木兹海峡持续陷入美伊军事博弈之际，连接红海与亚丁湾的曼德海峡也面临更大的运输风险。

全球能源市场由此面临一种更加危险的局面：霍尔木兹海峡受阻、沙特陆上替代输油通道停运，而红海方向的曼德海峡风险又在快速升温。

2026年油价已经暴涨76%

随着美伊冲突蔓延至整个地区，石油出口受到限制，全球航运市场陷入混乱，2026年以来国际原油价格累计已经上涨76%。

旷日持久的危机正在给全球经济带来新的通胀冲击，原油、天然气以及汽油和柴油等石油产品价格全面上涨。

美国上周公布的数据显示，8月份物价涨幅进一步扩大，这也提高了美联储加息的可能性。

换言之，中东能源危机如今已经不再只是石油市场的问题。油价持续处于高位可能通过运输、制造业以及消费端向全球经济传导，并重新加大各国央行面临的通胀压力。

伊拉克介入调查，美国准备追加制裁

伊拉克也开始采取行动，试图控制此次沙特重要输油管道遇袭所造成的影响。

调查发现，针对该管道的袭击是从伊拉克境内发动的。

与此同时，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)9月10日表示，他将在周一宣布对一家大型银行实施制裁，这是美国迫使德黑兰方面让步行动的一部分。

与此同时，美国海军正在对伊朗港口实施封锁，试图进一步限制该国能源出口。

在美伊冲突持续、霍尔木兹海峡运输受到干扰的背景下，沙特东西输油管道原本承担着重要的“安全阀”作用。如今这条每日最高可输送约700万桶原油的陆上通道也被迫关闭，全球石油供应体系面临的风险进一步上升。

更值得警惕的是，如果霍尔木兹海峡、沙特东西输油管道以及曼德海峡三个关键节点同时受到严重干扰，市场关注点恐怕将不再只是“油价还能涨多少”，而是全球原油供应是否会出现更加严重的实质性缺口，以及新一轮能源通胀将对全球经济和货币政策造成多大冲击。

CFTC：截止9月8日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货持仓报告

Mon, 14 Sep 2026 09:15:08 +0800

截止9月8日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货分类持仓报告：

合约单位:（100 金衡盎司的合同）总持仓量:411227

基金			商业		总计		投机头寸
多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
261007	29047	43263	54403	324677	358673	396987	52554	14240
较9月1日当周总持仓量变化(-3969)
522	-3314	2032	-7047	-1491	-4493	-2773	524	-1196
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
63.5	7.1	10.5	13.2	79	87.2	96.5	12.8	3.5
(交易商总数：305)
186	51	74	51	47	267	143

CFTC：截止9月8日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货持仓报告

Mon, 14 Sep 2026 09:15:08 +0800

截止9月8日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货分类持仓报告：

合约单位:（5000 金衡盎司的合同）总持仓量:103250

基金			商业		总计		投机头寸
多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
36245	10196	9717	31064	75972	77026	95885	26224	7365
较9月1日当周总持仓量变化(-1112)
842	1532	-1361	-360	-732	-879	-561	-233	-551
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
35.1	9.9	9.4	30.1	73.6	74.6	92.9	25.4	7.1
(交易商总数：165)
81	33	31	34	32	130	81

CFTC：截止9月8日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权持仓报告

Mon, 14 Sep 2026 09:15:07 +0800

截止9月8日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权分类持仓报告：

合约单位:（5000 金衡盎司的合同）总持仓量:120060

基金			商业		总计		投机头寸
多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
35072	10336	22799	33961	78017	91832	111152	28228	8907
较9月1日当周总持仓量变化(233)
1134	1634	-397	-319	-502	418	735	-186	-502
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
29.2	8.6	19	28.3	65	76.5	92.6	23.5	7.4
(交易商总数：168)
86	31	56	38	41	144	108

CFTC：截止9月8日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告

Mon, 14 Sep 2026 09:15:06 +0800

截止9月8日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权分类持仓报告：

合约单位:（100 金衡盎司的合同）总持仓量:582664

基金			商业		总计		投机头寸
多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
252076	28148	176775	94401	358771	523252	563694	59412	18970
较9月1日当周总持仓量变化(3737)
-1466	-3206	9208	-4408	-1136	3334	4866	403	-1129
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
43.3	4.8	30.3	16.2	61.6	89.8	96.7	10.2	3.3
(交易商总数：331)
211	51	151	62	57	313	219

美债长端已逼近“危险区”！顶级经济学家喊话美联储：下周应加息50基点

Sun, 13 Sep 2026 15:15:08 +0800

Wmax Broker财经报社(北美)讯就在市场大举押注美联储下周重新加息之际，一位华尔街策略师提出了更加激进的主张：25个基点可能还不够，美联储应该一次加息50个基点。

Sri-Kumar Global Strategies总裁Komal Sri-Kumar周五(9月11日)表示，面对持续的通胀压力，美联储应在下周会议上将政策利率提高50个基点。

不过，他同时承认，现实中的政策选择可能远没有这么鹰派，甚至连25个基点的加息都不能完全确定。

为何主张一次加息50个基点？

Sri-Kumar认为，美联储不能只盯着最新一份CPI数据，而应该更多关注正在形成的结构性通胀压力。

他特别提到两个因素：油价上涨，以及全球范围内关税水平提高。

在他看来，这些因素对于未来通胀路径的重要性，甚至超过单次CPI数据本身。

与此同时，美联储青睐的核心个人消费支出(PCE)价格指数仍运行在3%以上，而美国通胀已经连续约五年半没有回到美联储2%的目标水平。

这也构成了他支持更大力度加息的主要理由。

如果通胀问题已经持续多年，而能源、关税和供应链成本仍可能继续向价格端传导，那么仅仅提高25个基点，可能不足以明显改变整体金融条件。

10年期美债已经逼近5%

但问题在于，在美联储还没有正式行动之前，债券市场已经率先完成了一轮明显收紧。

目前美国长期国债收益率处于高位：

10年期美债收益率约为4.95%，20年期约为5.39%，30年期则达到5.37%。

其中，10年期收益率已经逼近5%这一重要心理关口。

相比今年2月27日约3.97%的阶段低点，10年期美债收益率已经大幅上升。

长期收益率的重要性在于，它直接影响美国经济中大量融资成本。

30年期房贷、企业债券发行以及股票估值所使用的折现率，都与长期美国国债收益率密切相关。

因此，即便美联储只是调整短期政策利率，真正决定实体经济和资本市场承受多大压力的，仍可能是长期收益率究竟会上升到什么水平。

25个基点可能压不住长端利率

Sri-Kumar警告，如果美联储只加息25个基点，甚至选择按兵不动，而通胀压力继续存在，那么长期国债收益率可能继续自行上升。

换句话说，美联储即使不愿快速收紧政策，债券市场也可能主动替央行完成一部分紧缩。

这将带来一个更加棘手的问题：长期融资成本可能继续走高，却未必能够通过央行政策迅速得到控制。

Sri-Kumar认为，一个值得警惕的情景是，30年期美国国债收益率进一步升至5.75%，同时10年期与30年期收益率利差扩大至75个基点。

如果这一情景出现，长期利率对经济和市场造成的压力可能更加明显。

真正风险可能从美联储转向“5%时代”

眼下市场的主要关注点仍然是下周美联储究竟会不会加息，以及加息幅度是25个基点还是更大。

但债券市场释放的信号正在变得越来越重要。

10年期美债收益率已经逼近5%，30年期也升至5.37%。如果这些收益率无论美联储采取什么行动都继续上升，那么市场的核心叙事可能迅速发生变化。

届时，真正的问题将不再只是“美联储加多少”，而是美国经济能否承受长期利率持续处于5%左右甚至更高水平。

对普通消费者而言，这意味着更昂贵的住房贷款和汽车贷款；对企业而言，则意味着发行债券和融资扩张的成本进一步提高；对股票市场而言，更高的无风险收益率也会对估值形成持续压力。

因此，下周美联储会议固然重要，但更大的市场考验，可能已经发生在债券市场。

如果10年期美债收益率正式突破5%，而30年期进一步向5.75%靠近，美国金融市场可能迎来一场比单次加息本身更加严峻的高利率压力测试。

黄金周评：金价连跌三周，华尔街却突然转多！美联储决议或成“买消息”起点？

Sun, 13 Sep 2026 15:15:07 +0800

现货黄金本周经历剧烈震荡，尽管周初一度试图守住每盎司4400美元上方，但随后在原油价格飙升、美国国债收益率走高以及市场对美联储下周加息预期升温的共同打压下回落，最终周线收跌。市场目前几乎已将9月15日至16日的美联储会议视为决定金价短线方向的关键节点。

现货黄金周日夜盘开于每盎司4422.50美元，周初受美国与伊朗冲突、霍尔木兹海峡局势以及能源价格上涨引发的通胀担忧支撑，一度在周二冲高至4442.98美元的周内高点。但随着美元走强、加息预期持续升温，金价随后掉头向下。

周三和周四，美国8月生产者物价指数（PPI）显示生产者价格上升，进一步强化了能源成本和供应扰动向通胀传导的担忧，黄金卖压明显加重，价格一度跌破4350美元。与此同时，美债收益率攀升，交易员也在持续提高对美联储在9月会议上再次收紧政策的定价。

周五公布的8月消费者物价指数（CPI）虽继续显示通胀压力，但并未引发新的恐慌，逢低买盘因此在本周区间下沿入场，推动金价部分反弹。不过，核心通胀仍令加息交易保持活跃，期货市场在数据后将9月加息概率进一步推高，金价反弹始终受限。

截至周五，现货黄金一度触及本周低点4292.11美元，随后收复部分失地，但仍未能重新站上4400美元关口，周线最终录得下跌。北京时间周五写稿时，现货黄金报4349.42美元/盎司，周跌1.65%，日内上涨0.75%。

华尔街情绪转向看多

最新的Kitco News周度黄金调查显示，尽管金价本周下跌，但华尔街分析师情绪在周五反弹后重新转向看多；而散户投资者的看多优势则进一步收窄。

在参与调查的14位分析师中，9位、即64%的人预计下周金价上涨；2位、即14%的人认为金价还会继续下跌；其余3位、即21%的人预计金价将在震荡区间内横盘。

在218张在线投票中，115名散户、即53%的人看涨下周金价，52名、即24%的人看跌，另外51名、即23%的人预计金价将进入盘整。

班诺克本环球外汇（Bannockburn Global Forex）董事总经理Marc Chandler表示，黄金可能在联邦公开市场委员会（FOMC）会议前继续走高，技术上4460至4510美元区域可能是合理目标，但真正的关键仍是美联储会议结果。他指出，联邦基金期货几乎已消化90%的加息概率，但彭博9月4日至9日调查中的经济学家态度更为谨慎，仅48人中有13人预计加息。

Chandler认为，如果美联储最终没有加息，黄金可能出现一轮明显反弹；若价格突破4540美元附近，技术面将进一步转强。

投资Live（investingLive）货币策略主管Adam Button则持相反看法，认为美联储会加息，这将对黄金形成下行偏压，但如果声明和新闻发布会不够鹰派，金价可能迅速反弹。

巴查特（Barchart.com）高级市场分析师Darin Newsom表示，12月黄金期货合约在周五早盘守住了9月1日4,396.40美元的前低日收盘价，这为12月合约继续积累看涨动能创造了条件，甚至有望挑战9月3日4,539.90美元的前高日收盘价。他还提到，45日均线仍在上行，而12月合约自8月4日以来一直未跌破该均线。

Newsom同时表示，8月PPI和CPI对黄金“没什么影响”，他认为美联储基金利率今年可能还会再上调两次，分别在10月和12月，但他不认为这会像通常预期那样显著推高美元，因为“世界其他地区仍在抛售美国资产”，而各国央行也仍在持续买入黄金。

Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day认为，黄金在美国消费者通胀上升、下周加息预期增强以及美债收益率走高的背景下仍能上行，显示出较强的内在韧性。他同时提醒，伊朗冲突带来的波动意味着油价和美元随时可能逆转，而这将对黄金不利；不过，金价在这些压力下仍能守住高位，说明其正在4300美元附近逐步构筑更高的底部。

Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan则表示，通胀数据喜忧参半，PPI略降、CPI略升，这意味着“美联储独立性”仍面临考验。他认为，美联储主席沃什（Chairman Warsh）在中期选举前有足够回旋空间不加息，黄金因此会小幅上扬。

机构普遍押注回调有限

StoneX Group高级商品经纪人Bob Haberkorn对Kitco News表示，贵金属价格其实已经很难再大幅下跌，因为利率也不太可能继续大幅上升。他说，前一日的抛售已经非常剧烈，市场基本提前消化了偏热的CPI数据，因此当数据公布后反应反而较为温和。

Haberkorn指出，当前股市上涨、油价回落，也在一定程度上帮助贵金属企稳。他还表示，自己看到黄金和白银市场出现少量逢低买盘，但整体规模不大，很多投资者仍在场外观望，等待美联储会议结束后再决定是否行动；不少长期看多者则在为下周的风险事件寻找对冲。

他认为，市场正在开始“嗅到”美联储利率上限的存在。“我不认为在当前环境下他们还能加太多，因为美联储所处的局面、债务水平以及更高利率带来的经济后果都不允许这么做，”他说，“他们可能只能接受更高通胀，看看局势如何发展——伊朗战争也可能结束——然后维持利率不变。”

Haberkorn进一步表示，如果美联储在16日会议上不加息，贵金属将在年底前显著走高，他甚至认为黄金有望逐步回到5000美元目标。“5000美元是一个大关口，如果他们不加息，很多看多者都认为金价会回到那个水平，”他说。

对于市场已几乎完全定价加息的现状，Haberkorn认为，这反映的是数据、市场环境以及美联储“应该”采取的行动，而不一定是美联储最终“会”采取的行动。如果市场已经充分押注加息而美联储最终按兵不动，他预计市场会通过美债市场来修正这一缺口，届时收益率可能被债券拍卖推高。

他还提到，若美联储行动与市场预期一致，最终真的加息25个基点，贵金属可能回调，但跌幅不会像通常那样深，因为市场已经意识到利率上行空间有限。

下周聚焦美联储与多国央行

下周将迎来密集的央行周，美联储的利率决议无疑是焦点，英国和日本央行也将在压缩至两天的经济日程中公布政策决定。周三上午，交易员将先关注美国8月零售销售数据，随后市场目光将转向北京时间周四凌晨2点的美联储货币政策决议，市场目前已几乎完全定价25个基点的加息。

周四凌晨，英国央行将公布利率决定，随后美国还将发布每周初请失业金人数、费城联储制造业调查、8月新屋开工、建筑许可以及成屋待完成销售数据。该周最后一个重要经济事件将是日本央行的货币政策决定。

独立贵金属分析师、BubbleBubble Report创始人Jesse Colombo表示，从周五的走势看，投资者本周过度悲观，原本对“非常热”的CPI数据提前做了过度防御，导致黄金被过度抛售。虽然CPI确实略高于预期，但并没有高到失控的程度，金价在数据后迅速松了一口气，只是随后很快进入超买状态，因此出现了短暂休整。

Colombo指出，现货黄金在CPI公布后反弹时再次触及4400美元/盎司这一关键阻力位。过去一年里，4400美元一直是极为重要的技术位：今年早些时候它曾是关键支撑位，2月和3月末尤为明显，直到6月才被有效突破。他还提到，日线图上曾短暂跌破4300美元，但并未持续站稳其下，这被视为积极信号。

对于下周美联储决议前的仓位安排，Colombo表示自己通常不喜欢在这类重大二元事件前下注，但他倾向于认为会议后会出现“买消息”式反弹，尤其是在CPI之后，加息预期已被市场充分传导数月，因此他认为市场不妨“尽快把这件事解决掉”。

他补充说，如果美联储加息25个基点，黄金可能先小幅回落，但若美联储按兵不动，金价将大幅走高。他还表示，希望看到金价至少以日线收盘站稳4400美元上方，并伴随期货、ETF和矿业股的强劲成交量；若能实现，他预计未来几个月金价将继续上攻5000美元，甚至超越8月下旬高点。

FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich预计，下周金价将继续走高。他指出，主要经济体政府债券收益率上升持续吸引资金离开贵金属，不过黄金价格在上周再次回落至4300美元附近后，买方力量重新占优，这已是金价连续第三周下跌，并且跌破了50周移动均线。

Kuptsikevich认为，尽管如此，市场出现了“逢低买入”的趋势，这与过去15年里类似情形下通常出现的看空走势相矛盾。他判断，上周金价可能出现了假突破，因为黄金并未像以往类似情形那样失守关键支撑。

他表示，如果全球确实越来越担心政府支出上升和债务负担加重，投资者将寻求那些不易受此类风险影响的资产避险。当前各国央行仍在跟随市场、在债券收益率上升背景下提高基准利率，但一旦这种做法引发更高波动并威胁经济，央行就可能转向收益率管理，重新压制长期利率，这种情况自2007年以来已多次出现，而这将为大宗商品，尤其是黄金，创造有利环境。

Moor Analytics创始人Michael Moor也预计下周金价将录得上涨。他给出了多组不同时间框架下的技术信号，包括高时间框架、中时间框架和低时间框架的关键价位、压力位、反转位与“ON HOLD/ OFF HOLD”状态，并指出金价在多个关键点位上已出现强势反弹或维持看涨结构。他认为，若价格重新站上44383附近，将提示金价可能在未来数日继续走强。

总体来看，尽管黄金本周在美联储会议前承压收跌，但机构观点已明显向看多倾斜。市场接下来最关注的，将是美联储是否兑现已被高度定价的加息预期，以及其声明和沃什新闻发布会是否足够鹰派。若加息落地但措辞不及预期强硬，黄金或有望借机展开一轮“买消息”反弹；若美联储意外按兵不动，则金价可能迎来更强劲的上行修复。